Эффективный валютный курс
Эффективный валютный курс представляет собой показатель, что характеризует динамику валютных курсов.
Как рассчитывается эффективный валютный курс?
Данный показатель рассчитывают как взвешенную сумму индексов реального валютного курса текущего года по отношению к базовому. На удельный вес стран-партнеров во внешнем торговом обороте умножается каждый такой индекс.
Стандартная методика вычисления реального обменного курса основана на отношении индексов потребительской стоимости внутри государства и за рубежом, взвешенных пропорционально части каждого государства во внешнеторговом обороте.
К примеру: в 2005 году при расчете реального эффективного курса рубля в структуре корзины валют доля евро составила около 36,8 %. Это значит, что реальный ЭВК зависит от изменения реального курса деревянного к евро на вышеуказанные 36, 8 %.
С учетом разницы в темпах инфляции между РФ и государствами еврозоны, все равно наблюдается рост реального курса рубля к единой валюте Европы на 8,6 %, даже если российские деньги не укрепляются (хотя бы номинально) к евро. В такой ситуации эффективный валютный курс вырастет минимум на 3,2 %.
Зачем нужен реальный эффективный валютный курс?
При измерении общей сбалансированности денежных средств экономистов-аналитиков интересует реальный эффективный валютный курс. Последний представляет собой среднее значение двухстороннего валютного курса между конкретным государством и каждым из его торговых партнеров, которое хорошо взвешенное по соответствующей доле торговли отдельного партнера.
Эффективный валютный курс может находиться в состоянии «равновесия», будучи при этом «средним» показателем. Другими словами, он будет не полностью отражать общую несбалансированность. Такая ситуация возникает в случае, если стоимость валюты государства существенно завышена по отношению к денежным средствам одного из нескольких его партнеров, при условии, что они занижены по отношению к другим валютам.
Из-за того, что торговая политика, структуры потребления, тарифы, транспортные издержки меняются в большинстве случаев довольно-таки быстро, то чем успевают меняться потребительские корзины, то отклонения эффективного валютного курса не обязательно указывает на сильную несбалансированность.
Специалисты отмечают, что в последние годы колебания эффективного валютного курса достаточно усилились, даже несмотря на то, что потребительские корзины являются более единообразными, транспортные издержки резко сократились. Между странами с развитой экономикой сто лет тому назад наблюдался диапазон колебаний ЭВК в 30 %. В США в 1980 годах размах таких колебаний составил почти 80 %!
Факторы, играющие важную роль в динамике реального эффективного валютного курса денег
Некоторые специалисты ошибочно считают, что все крупные колебания ЭВК являются признаками несбалансированности курсов. Некоторые корректировки ЭВК на удивление есть довольно-таки гладкими. Это предоставляет возможность предположить наличие отдельных факторов, кроме тарифов, вкусов, транспортных издержек, что играют важнейшую роль в динамике ЭВК денежных средств, стоимость которых неискаженна.
К числу таких факторов относятся следующие обстоятельства:
Технический прогресс, который способствует повышению эффективности производства продукции широкой торговли (другими словами, внешнеторговых товаров).Этот процесс вызывает снижение издержек производства, в результате чего стоимость таких внешнеторговых товаров в государстве существенно снижается. Благодаря международной конкуренции цены на эту продукцию в других странах также падают.
Специалисты отмечают, что здесь важно учесть следующий момент: не все товары являются внешнеторговыми (например, жилье, индивидуальные услуги). Международная ценовая конкуренция таких товаров, конечно же, будет незначительной. Поэтому стоимость внешнеторговой продукции будет иметь тенденцию к снижению, в отличие на невнешнеторговые товары.
Индекс потребительской корзины конкретного государства по отношению к международной потребительской корзине будет намного выше, если в этой таки корзине большая доля будет составлять невнешнеторговых товаров. В таком случае, отмечают специалисты, эффективный валютный курс будет обладать тенденцией к повышению.
Вышеуказанный механизм принято называть «эффектом Балашши-Самуэльсона».Конкретные данные и теория подтверждают, что существенная доля дисперсии ЭВК по государствам обусловлена, прежде всего, колебаниями стоимости невнешнеторговых товаров по отношении к стоимости внешнеторговой продукции. Особенно это касается стран, что развиваются.
Постоянные изменения условий торговли является вторым фактором, который существенно влияет на расхождение ЭВК между государствами. Кроме этого, специалисты советуют принимать во внимание и различие в налогово-бюджетной политике стран, финансовом развитии и даже в тарифах. Экономисты-аналитики учитывают вышеуказанные детерминанты реального валютного курса в процессе расчете «равновесного» эффективного валютного курса. В отсутствии несбалансированности вокруг последнего должен колебаться фактический ЭВК.
