Реальный валютный курс

Реальный и номинальный валютные курсы страны являются ключевыми показателями в первую очередь для ее инвестиционной привлекательности. Однако реальному курсу уделяют большее внимание, так как он способен более достоверно отразить сложившуюся в государстве ситуацию. В чем же различие этих двух показателей?

Чем реальный курс отличается от номинального?

Номинальный валютный курс отражает стоимость валюты одной страны денежными единицами другой. Номинальный курс устанавливается на международном рынке Forex. Спрос на валюту повышает ее стоимость, избыточное предложение, наоборот, сбивает цену.

Реальный же курс представляет соотношение стоимостей одинаковой продуктовой корзины в двух странах. По большому счету реальный курс является тем же номинальным, но без учета изменений уровня цен.

Как рассчитывается реальный курс?

Расчет реального курса производится достаточно легко, если известен номинальный курс:

Понятно, что дробь содержит в числителе уровень внутренних цен, а в знаменателе – уровень цен той зарубежной страны, с которой производится сопоставление.

Процедуру расчета лучше всего проиллюстрировать примером:

Допустим, потребительская корзина в США стоит 50 долларов (P us), а та же корзина в Канаде – 60 канадских долларов (P cad). Взглянув на график Forex, мы видим, что валютная пара USDCAD имеет стоимость 1.2 (для примера допустим округление). Далее все имеющиеся значения необходимо подставить в уже известную нам формулу:

Er = 1.2 * (50 / 60) = 1

Следовательно, курс будет составлять 1 (1 американская корзина за 1 канадскую).

По теме:  Эффективный валютный курс

Падение реального обменного курса канадского доллара (назовем его луни) можно интерпретировать как снижение покупательной способности канадской валюты на территории США – то есть купить за прежнюю сумму те же самые продукты уже не будет представляться возможным. Повышение стоимости пары USDCAD до 1.3 по нашему примеру приведет к росту реального курса примерно на 8%, поэтому для того, чтобы приобрести перечень товаров за луни в США, придется затратить на 8% больше, чем понадобилось бы в Канаде.

Факторы, влияющие на реальный курс

Все факторы, способные повлиять на реальный валютный курс страны, подразделяются на 3 основные категории:

Опишем каждый из факторов:

  • Инфляция. Повышение инфляции приводит к обесцениванию валюты в долгосрочном периоде, в результате чего будет меняться номинальная цена валюты, а вслед за ней и реальная.
  • Платежный баланс характеризует отношения национальных бизнесменов с зарубежными коллегами. Если взаимодействие является активным, это сигнал для инвесторов, которые начинают вкладывать деньги в национальную экономику. Активность инвесторов приводит к тому, что национальная валюта растет в цене.
  • Процентные ставки. Главным образом речь идет о ставке рефинансирования, по которой ЦБ выдает кредиты коммерческим банкам. Именно ее берут в расчет КБ при выдаче кредитов населению и при приеме вкладов. В США процентная ставка — около 0,5%, тогда как в России более — 10%, поэтому американцу выгодно взять кредит в американском банке и открыть вклад в российском – в этом случае сумма процентов по кредиту будет куда ниже суммы процентов по вкладу.
  • Деловая активность характеризует возможность ведения бизнеса в стране. Если деловой климат неблагоприятен, активность будет низкой, что отпугнет инвесторов и окажет негативное влияние на курс.
  • Рынок ценных бумаг и Форекс связаны косвенно – через расчеты с контрагентами. Поэтому чем более развит фондовый рынок, тем больше оборот и на валютном.
  • Спрос и предложение валюты могут повлиять на курс, если выйдут из относительного равновесия. Если, например, продавцов валюты будет куда больше, чем покупателей, цена валюты упадет. Примером такой ситуации служит любой кризис, когда люди начинают скупать доллары и евро, сами не подозревая, что подталкивают свою валюту к пропасти.
По теме:  Валютная интервенция

К политическим факторам помимо тех, что фигурируют в таблице, можно отнести выступления членов правительства или смену правительства. Это мы можем наблюдать в Греции: смена правительства в этой стране и сложный диалог его новых членов с другими участниками Евросоюза привели к тому, что евро обновил свой минимум относительно доллара.

К форс-мажорным факторам относят, например, природные катаклизмы (землетрясения, цунами). Чаще всего от таких факторов вынуждена страдать японская йена.

Что такое паритет покупательной способности?

Паритет покупательной способности (ППС) в основе своей содержит идею о том, что одинаковые продукты должны иметь в разных странах одинаковую ценность, а, следовательно, и цену. Идея паритета реалистична, если реальный валютный курс равняется единице. Однако ППС считается возможным только в долгосрочных периодах, в то время как в краткосрочных и среднесрочных встретить его нелегко.

По теме:  Валютный курс

Тому есть несколько причин:

  • ППС предполагает, что страны производят одинаковую продукцию, хотя на самом деле это невозможно.
  • ППС предполагает, что все товары участвуют в международной торговле, хотя это тоже не так.
  • Выравниванию цен препятствуют транспортные и таможенные издержки.
  • На валютный курс оказывают влияние спекулянты – они способны искажать справедливую стоимость валют с целью получения собственной выгоды.

Идея ППС была развита до количественного показателя – относительного коэффициента ППС, показывающего разницу между номинальным и реальным валютными курсами в процентах. Считается он по такой формуле:

Δ ε / ε = Δ P / P – Δ e / e – ΔP* / P*

В данной формуле P – уровень цены потребительской корзины внутри страны, Р* — уровень цены за рубежом, е – номинальная процентная ставка, ε – реальная процентная ставка. Изменение цен тождественно темпу инфляции ǹ. Если уровень реального курса остается постоянным, его можно опустить. Тогда уравнение примет вид:

Δ е / е = n – n*

Из этой формулы можно сделать вывод, что изменение номинального курса валюты направлено на то, чтобы компенсировать разницу в изменениях уровня инфляции.

По теме:  Механизм регулирования валютных курсов

Какова реальная стоимость рубля по отношению к доллару?

Наверное, многие слышали такое понятие, как курс бургера. Идея такова, чтобы один и тот же бургер (например, «Биг Мак» из «Макдональдса») должен стоить везде одинаково. Этот расчет проще, ведь не нужно сравнивать всю продуктовую корзину, сталкиваясь с большим количеством причин для несоответствия цен.

Цифры утверждают, что в России «Биг Мак» стоит 1.6 долларов, тогда как в США 3.2 доллара. Из этого можно сделать вывод, что рубль недооценен в два раза. Согласно оценкам экспертов, американский доллар должен стоить около 20 рублей. К слову, относительно американского доллара оказались недооцененными также и гривна (45%) и юань (55%). Подобная теория позволяет рассмотреть изменения номинальной и реальной стоимости рубля в динамике:

По теме:  Валютный курс и классификация его видов

График демонстрирует, что реальная цена рубля, начиная с 2000 года, значительно выше номинальной. Только с 2014 года цены начали приближаться друг к другу.

Однако противники такой теории имеют серьезные аргументы: стоимость «Биг-Мака» не может быть одинаковой, ведь различаются платы за коммунальные услуги, цены на закупку, заработные платы работников. Американец не станет работать за ту зарплату, которую платят русскому. Такое огромное количество факторов, способных повлиять на стоимость продуктов внутри страны, приводит к тому, что реальную стоимость рубля по отношению к другим валютам рассчитать попросту невозможно.

Номинальный курс валюты Номинальный курс валюты - показатель относительной стоимости денежных единиц двух стран, или же выражение денег одной страны в валюте другой. По сути, номинальный курс валюты показывает, сколько денег одной страны необходимо потратить для покупки валюты другого государства. Рост номинального курса говорит о том, что деньги, применяемые в той или иной стране, дорожают касательно других видов валют. Если же денежная единица, наоборот, дешевеет, то и курс падает. Номинальный курс валюты: сущность, расчет Номинальный валютный курс отображает реальное отношение между деньгами (валютами) разных стран. Установка курса для внутренней валюты, выражаемой в иностранных деньгах, носит название котировка. При этом курс может определяться в виде прямой котировки (единица - иностранная денежная единица) и косвенной (обратной) котировки (единица - национальная валюта). Так, в первом случае указание курса производится следующим образом - за 1 доллар США - 63 рубля, а во втором - за 1 рубль - 0.015 до...
Валютная интервенция Валютная интервенция представляет собой целенаправленное воздействие ЦБ на валютный курс, осуществляемое с помощью покупки или продажи крупных партий зарубежной валюты. Здесь стоит углубиться в теорию: ЦБ разных государств накапливают у себя валютные резервы – национальные валюты заметных игроков рынка, которые обладают высокой ликвидностью (следовательно, проблем с их продажей возникнуть не может). При возникновении необходимости поддержать национальную валюту ЦБ совершает крупную продажу зарубежной (например, долларов). Стоимость национальной валюты резко подрастает относительно той, которая была продана. Вот пример отражения на графике интервенции (Япония, 2011 год): Эксперты сравнивают валютную интервенцию с «искусственным дыханием» для национальной экономики. К этому методу прибегают только в последнюю очередь, когда остальные уже доказали свою неэффективность. Виды валютных интервенций Существует несколько классификаций интервенции. Наиболее распространенной является следу...
Курс валюты Валютным курсом принято называть стоимость денежной единицы государства, которая выражается в денежной единице другого государства. Конвертируемость валюты – её свободный обмен на другие денежные единицы, а также услуги и товары. Без валют невозможно представить современную экономическую деятельность. Свободно конвертируемой валютой называют валюту, применимую при любых операциях расчёта. В государстве такой валюты отсутствуют какие-либо ограничения валютных сделок. Если в стране существуют какие-либо ограничения на операции с валютой, то такую денежную единицу называют неконвертируемой. В случае, когда на некоторые обменные операции действуют лишь особенные ограничения, то валюта признаётся частично конвертируемой. Свобода конвертации валют опирается на стабильность экономического положения государства и абсолютное доверие к национальной валюте. Главным признаком свободно конвертируемой валюты является установка денежного курса в ходе открытых торгов на валютной бирже, когда гос...
Фиксированный валютный курс Фиксируемый валютный курс — это тип обменного курса, когда происходит поддержание стоимости национальной валюты в определенных пределах стоимости по отношению к американскому доллару. В таком случае курс определяется на валютном рынке, вот ЦБ занимается поддержанием на данном рынке равновесия. Достигается это путем регулирования спроса и предложения. Для фиксации валютного курса необходимо соблюдать согласование по золотому паритету или можно также по международному договору. Если происходит согласование по первому принципу, то валютный курс устанавливают в соответствии с пропорциями золотого содержания в стране. Правительства стран регулярно устанавливают официальные обменные курсы, которые затем публикуются в специальных бюллетенях. Если взять Россию, то увидим, что здесь Центральный Банк РФ устанавливает официальный курс рубля, который используется для расчета доходов и расходов государственного бюджета, а также для всех денежных операций страны....
Исторический валютный курс Исторический валютный курс – фиксируемое состояние валютного курса в момент обязательства или приобретения актива. Исторический валютный курс позволяет сторонам фиксировать и регулировать финансовую сторону сделки, заключив предварительный договор. Таким образом, стороны сделки оберегают себя от изменений курса валют, закрепляя его на определенной исторической отметке. Роль исторического валютного курса в мире финансов Исторический валютный курс играет огромную роль на быстротечном рынке активов, позволяя быстро фиксировать сделки и обязательства, с гарантированными котировками валют. Этот процесс позволяет стабилизировать рынок, совершать сделки по предварительному соглашению, и развивать сделку с уже зафиксированными историческими котировками валют. При отсутствии исторического валютного курса, финансовая сторона сделок колебалась бы в течение всего процесса ее полного осуществления. Так как современный валютный рынок отличается регулярными значительными колебаниями котировок валют...
✪Конспект экономиста Твоя⚡Экономика