Отдельные специфические формы кредита
Одной из форм прогрессивного банковского обслуживания является факторинг — разновидность торгово-комиссионной операции, сочетающейся с кредитованием оборотного капитала клиента и связанной в любой своей форме с переуступкой факторинговой компании (банку) неоплаченных платёжных требований (счетов-фактур), возникающих между хозорганами в процессе реализации товаров и услуг (инкассированием дебиторской задолженности). Целью факторингового обслуживания является своевременное инкассирование долгов для минимизации потерь от просрочки платежа и предотвращения появления безнадёжных долгов, предоставление (по желанию поставщика) кредита в форме предварительной оплаты, помощь предприятиям в управлении кредитом и ведении бухгалтерского учета, создание условий для воспроизводственной деятельности хозяйствующих субъектов и, соответственно, помощь в увеличении их оборота и прибыли.
В операции факторинга обычно участвуют три участника сделки: фактор (банк) — покупатель требования, первоначальный кредитор (клиент) и должник, получающий от клиента товары с отсрочкой платежа. Факторинговое обслуживание наиболее эффективно для впервые выходящих на рынок субъектов хозяйствования, а также для малых и средних предприятий, которые не всегда располагают необходимой информацией о платёжеспособности своих покупателей и имеют ограниченный доступ к получению кредитов. Банк также заинтересован в проведении факторинговых операций, поскольку он получает вознаграждение в виде комиссионных платежей за управление счетами клиента, включая кредитный риск и факторинговый сбор.
Факторинговый кредит считается высокооплачиваемым (имеет высокий процент за кредит). Однако несмотря на высокий процент, предприятия идут на заключение факторинговых договоров вследствие того, что это, с одной стороны, позволяет ускорить оборачиваемость оборотных средств, а с другой — появляется возможность получить дополнительную прибыль, которая покроет затраты на оплату факторинга. В мировой практике величина факторингового кредита обычно колеблется от 70 до 90 % от суммы уступаемого требования и предоставляется на 90—120 дней. Вознаграждение фактора составляет в таком случае комиссию за факторинговую операцию (0,5—2 % к сумме оборота клиента) и процент за кредит, в среднем на 2—4 % превышающий официальную учетную ставку.
В то же время не всякое малое или среднее предприятие может воспользоваться услугами факторинговой компании, поскольку факторинговому обслуживанию не подлежат:
- предприятия с большим числом дебиторов, задолженность каждого из которых выражается небольшой суммой
- предприятия, занимающиеся производством нестандартной или узкоспециализированной продукции
- строительные и другие компании, работающие с субподрядчиками
- предприятия, реализующие свою продукцию на условиях послепродажного обслуживания и практикующие компенсационные (бартерные) сделки
- предприятия, заключающие со своими клиентами долгосрочные контракты и выставляющие счета по завершении определенных этапов работ или до осуществления поставок (авансовые платежи)
Факторинговые операции также не осуществляются по долговым обязательствам физических лиц, филиалов или отделений предприятий. Эти ограничения обусловлены тем, что в данных случаях факторинговой компании весьма сложно оценить кредитный риск или не выгодно брать на себя повышенный объём работ, а также дополнительный риск, возникающий при переуступке таких требований, оплата которых может быть не произведена в срок по причине выполнения поставщиком каких-либо своих договорных обязательств. Кроме того, поставщик должен изготавливать товары или оказывать услуги высокого качества, иметь перспективы быстрого расширения производства и увеличения прибыли (только в этом случае предприятию будет выгодно оплачивать достаточно высокую стоимость услуг факторинговой компании), а также иметь лишь временные причины нехватки денежных средств (из-за несвоевременного погашения долгов дебиторами, недостаточной величины прибыли, чрезмерных товарных запасов и трудностей, связанных с процессом производства). Все это говорит о том, что факторинг представляет собой достаточно сложную и многогранную операцию.
Факторинг является весьма рискованной операцией, поскольку её эффективность недетерминирована, т.е. не полностью известна в момент заключения. В то же время недетерминированность эффективности является свойством почти любой сделки, связанной с реализацией товаров или услуг, хотя при этом известны все условия операции: цена продажи, цена покупки, процент комиссионных для фактора. Однако существует риск невыполнения обязательств. Поэтому фактор при принятии решения должен провести сравнение прогноза эффективности данной сделки с эффективностью возможной безрисковой (менее рискованной) операции. При этом могут быть использованы следующие показатели риска факторинговой операции:
Qф = Фг/Фср
где Qф — оборачиваемость средств факторинга; Фг — годовой объем факторинга; Фср — средняя величина объема факторингового кредитования по счетам.
Если объем факторинга существенно изменяется в течение года, то объем факторингового кредитования по счетам следует подсчитать как средневзвешенную, основываясь на месячных или квартальных остатках объема факторингового кредитования по счетам.
Период погашения средств по факторинговой операции может быть определен следующим образом:
Пф = 365/Qф
где Пф — оборачиваемость погашения средств по факторинговой операции.
Из формулы следует, что чем больше период просрочки факторинга, тем выше риск его непогашения. Значительный по времени период погашения средств по факторингу может быть оправдан, если были облегчены условия факторингового обслуживания, например, при выходе на рынок с новой продукцией.
При определении риска факторинговой операции может быть использован показатель удельного веса факторинговых операций в общей сумме активов:
Фу = Ф/А
где Фу — удельный вес факторинговых операций в общей сумме активов; Ф — объем факторинговых операций; А — сумма активов.
При анализе формулы можно сделать вывод о том, что увеличение объема факторинговых операций по сравнению с предыдущими периодами может свидетельствовать о трудностях поставщика, связанных с реализацией продукции, хотя, с другой стороны, это может быть увеличение объёма , его финансовых операций, ведущих к росту оборачиваемости средств.
Используя анализ оценки риска, можно найти возможности уменьшения его влияния на финансовые результаты факторинга и подготовить необходимую информацию для принятия решения по выбору наилучшей программы финансирования клиента. Надо также иметь в виду, что факторинговая компания (банк) становится собственником неоплаченных требований и берёт на себя риск их неоплаты, хотя кредитоспособность должников предварительно проверяется. В соответствии с договором факторинговая компания обязуется оплатить сумму переуступленных ею платежных требований вне зависимости от того, оплатили ли свои долги контрагенты поставщика, при условии, что последние были ею одобрены. Вследствие этого поставщик знает точную дату оплаты своих платежей. Благодаря факторингу достигается ускорение оборачиваемости денежных средств и расчетов. В финансовом отношении авансирование факторинговой компанией поставщика не создает для него нового пассива и, следовательно, не уменьшает его кредитоспособности. Однако целью факторингового обслуживания является немедленное получение или получение на определенную в договоре дату средств вне зависимости от того, платёжеспособен плательщик или нет (при условии, что он был одобрен факторинговым отделом или компанией). В противном случае теряется различие между факторингом и страхованием кредитов.
Факторинговое обслуживание предполагает не только кредитование поставщика, но и наблюдение и контроль за его финансовым состоянием, а также платёжеспособностью его покупателей. Перед заключением договора факторинговый отдел анализирует бухгалтерские отчеты и балансы, финансовые показатели деятельности предприятия, платёжеспособность должников, кредитоспособность самого поставщика и качество тех платёжных требований, которые он будет переуступать.
При проведении анализа учитываются также вид, качество, конкурентоспособность поставляемой продукции, количество рекламаций и случаев её возврата. Для получения соответствующей информации отдел может заключить договоры с отделениями банков, аудиторскими фирмами и посредническо-консультационными организациями.
После проверки кредитоспособности поставщика и плательщиков факторинговый отдел определяет предельную сумму по операциям факторинга, в рамках которой поставки товаров или оказание услуг могут производиться без риска неполучения платежа. Договором определяется, каким образом устанавливается предельная сумма по операциям факторинга, а также те обстоятельства, при наступлении которых факторинговый отдел должен осуществить платежи в пользу поставщика.
В мировой практике обычно используются три метода установления предельных сумм:
- определение лимитов кредитования. Каждому плательщику устанавливается периодический возобновляемый лимит кредитования, причем факторинговый отдел несёт ответственность лишь в его пределах. Если сумма задолженности плательщика превысит сумму лимита, то согласно положениям факторингового договора, в случае его неплатёжеспособности все платежи в счет погашения долга будут в первую очередь поступать факторинговому отделу до тех пор, пока он не компенсирует сумму платежей, осуществленных в пользу поставщика, и только затем — поставщику
- определение ежемесячных лимитов отгрузки. В данном случае устанавливается сумма, на которую в течение месяца может быть произведена отгрузка одному плательщику. При условии, что поставщик не превысил лимит, и в отсутствие уведомления от факторингового отдела о противном, поставщик застрахован от риска появления безнадёжных долгов. Иногда лимит устанавливается не по месяцам, а по неделям
- страхование по отдельным сделкам. Данный метод используется в том случае, если специфика производственной деятельности поставщика предполагает ряд отдельных сделок на крупные суммы, а не серию поставок одним и тем же клиентам. Предельная сумма представляет собой всю сумму каждого заказа с поставкой товаров в течение определенного периода времени
В различных ситуациях могут использоваться различные комбинации данных методов. Однако в целом организацию факторинга можно представить следующим образом:
Последовательность операций при факторинге: 1 — поставка товаропроизводителем продукции потребителю; 2 — переуступка платежного требования (долга) фактору; 3 — финансирование поставщика в объеме 85—90 % от суммы поставки; 4 — проведение мер по процедуре взимания задолженности с покупателя продукции; 5 — оплата покупателем поставленной продукции; 6 — перевод поставщику оставшейся части суммы поставки (10—15 %) за вычетом комиссионного фактора.
В ряде случаев (открытый тип факторинга) покупатель оповещается об участии в сделке факторинговой компании. Такое уведомление обычно осуществляется с помощью специальной надписи на счёте-фактуре, указывающей, что дебиторская задолженность по данному счету была полностью переуступлена фактору (является единственным законным получателем платежа) с указанием платёжных реквизитов последнего. Кроме того, поставщик обычно посылает своему покупателю специальное письмо, в котором уведомляет покупателя о переуступке всех дебиторских задолженностей фактору.
Взаимоотношения факторингового отдела и поставщика по осуществлению факторинговых операций регулируются договором. В нём оговаривается, что факторинг является открытым, т.е. дебитор уведомлен об участии в сделке факторингового отдела. Существует также закрытый или конфиденциальный факторинг, когда дебиторы не ставятся в известность о наличии факторингового договора.
Договор также определяет, предусматривается ли право регресса к поставщику или нет. Данное условие связано с рисками, которые возникают при отказе плательщика от выполнения своих обязательств, т.е. кредитными рисками. При заключении договора с правом регресса поставщик несёт кредитный риск по платёжным требованиям, проданным им факторинговому отделу. Однако договор с правом регресса в мировой практике заключается довольно редко — в случаях, когда возможность появления спорных моментов или наступления неплатёжеспособности плательщиков сведена к минимуму. При соглашении без права регресса факторинговый отдел полностью берёт на себя риск неплатежа со стороны плательщиков, которые были им одобрены (отдел дал согласие на оплату).
Существуют факторинговые договоры о полном обслуживании и предусматривающие то или иное сочетание элементов полного обслуживания. Договор о полном обслуживании заключается обычно при постоянных и достаточно длительных контактах между поставщиком и факторинговым отделом и предусматривает 100-процентную защиту от появления безнадёжных долгов (при заключении договора без права регрессии), ведение учета и управление кредитом, обеспечение гарантированного притока денежных средства и, по желанию поставщика, предварительную оплату. Фактор может также вести полный бухгалтерский учет дебиторской задолженности, консультировать по вопросам организации расчётов, заключения договоров и получения платежей, информировать о рынках сбыта, ценах, платёжеспособности будущих покупателей, а также предоставлять транспортные, складские, страховые, рекламные услуги и т.п.
Факторинговый отдел к указанной дате или через оговоренный промежуток времени (по истечении определенного срока с даты покупки платёжного требования) обязан оплатить поставщику определённую долю суммы платёжных требований. Единственной обязанностью поставщика является учет сделок с факторинговым отделом. Отдел оплачивает поставщику сумму переуступленных требований (за минусом издержек) независимо от того, оплатили ли свои долги клиенты или нет, но при условии, что покупатели были им одобрены.
При наличии права регресса факторинговый отдел имеет право вернуть поставщику платежные требования на любую сумму, не оплаченные в течение определённого срока. Если поставщик предлагает факторинговому отделу не переуступать долговые требования и продолжать обычную процедуру инкассирования либо просит его предпринять законные действия для возмещения долга (в этом случае все расходы по арбитражу будет нести поставщик), то факторинговый отдел взимает плату за рефакторинг, аналогичную плату за факторинг. При этом гарантированный и своевременный приток денежных средств поставщику может обеспечиваться лишь при условии заключения договора без права регресса.
Выплата 100 % суммы долга в момент заключения факторинговой сделки допускается факторинговым отделом в исключительных случаях. В этом случае комиссионное вознаграждение отделу за совершение факторинговых операций поставщик перечисляет платёжным поручением в сроки, обусловленные в договоре. При этом существует ряд причин, по которым факторинговому отделу невыгодно оплачивать предварительно полную стоимость долговых обязательств. Прежде всего это связано с возможностью возникновения спорных моментов и ошибок в счетах. Если поставщик прекращает свою деятельность или по какой-либо причине нарушает условия факторингового договора, то факторинговый отдел не имеет иного страхового покрытия предварительно оплаченных сумм, кроме самих платежных требований. Поэтому разница необходима для того, чтобы отдел мог при необходимости компенсировать предварительно оплаченные им суммы. Комиссионное вознаграждение факторингового отдела складывается из двух элементов:
- латы за обслуживание — за освобождение от необходимости вести учет, страхование от появления безнадёжных долгов — она рассчитывается обычно как процент от суммы счета-фактуры. Её размер может значительно варьироваться в зависимости от масштабов и структуры производственной деятельности поставщика и качества его покупателей, а также от оценки факторинговым отделом трудности работы и рисков, но в среднем, в соответствии с мировой практикой, она находится в пределах 0,5—3,0 % от стоимости переуступленных счетов. При наличии права регресса делается скидка на 0,2—0,50 %. Однако, как показала практика, целесообразно отказаться от жёсткой регламентации ставок и определять размер данного элемента комиссионного вознаграждения и форму его фиксации (в процентах от суммы платёжных требований или путем указания абсолютной суммы) по каждому конкретному договору
- платы за предоставленные в кредит средства при условии предварительной оплаты — её размер рассчитывается на каждый день за период между долгосрочным получением и датой инкассирования. Процент за кредит обычно на 2—3 % превышает процент, взимаемый банками при краткосрочном кредитовании клиентов с аналогичным оборотом и кредитоспособностью. Это связано с необходимостью компенсации дополнительных затрат и риска банка
По мере накопления практического опыта осуществления факторинговых операций факторинговый отдел банка сможет предоставить своим клиентам более широкий набор услуг, в том числе полное бухгалтерское обслуживание (с регулярным осуществлением по поручению клиента анализа его финансово-хозяйственной деятельности, выдачей рекомендаций по улучшению ведения бухгалтерского учета и т.д.), ведение кредитного контроля по сделкам поставщиков и проведение ревизий, юридическое обслуживание (ведение доверительных дел по поручению поставщика в суде, арбитража по штрафам, претензиям, искам, заявлениям), услуги по страхованию, информационному обеспечению, транспортному и рекламному обслуживанию, разработку стратегии сбыта, консультированию по различным финансовым вопросам, а также факторинговое обслуживание внешней торговли (характеризующейся повышенными кредитными рисками и значительными сроками кредитов).
Достоинством факторинга является то, что он предоставляет предприятию возможность сконцентрировать своё внимание на своих производственных функциях, ускоряет получение большей части своих платежей, гарантирует полное погашение задолженности и снижает расходы по ведению счетов. Поставщик избавляется от необходимости брать лишние кредиты в банке, а гарантия своевременного поступления платежей позволяет ему иметь устойчивое финансовое положение.
Договор факторинга имеет характер многоразовых соглашений, т.е. он предполагает длительное осуществление факторинговых услуг в интересах конкретного субъекта хозяйствования. Основным условием таких договоров является обязательство фактора оплачивать предприятию переуступленные им требования в независимости от согласия на их оплату клиентов поставщика. В договоре может предусматриваться обязательство поставщика перечислять фактору временно свободные денежные средства для покрытия затрат по факторингу в интересах первого. Фактор не несёт ответственности за невыполнение клиентом или его контрагентами их обязательств по товарным договорам. Факторинговый договор может быть прекращён по взаимному согласию сторон, по желанию одной из сторон, а также из-за фактической или ожидаемой неплатёжеспособности поставщика.
В настоящее время существует целый ряд других специфических форм кредита. К одной из таких форм можно отнести синдицированный кредит, который представляет собой предоставление кредита группой банков в рамках одного кредитного соглашения. В мировой банковской практике синдицированное кредитование занимает ведущее положение на кредитном рынке, в то время как в странах СНГ его применение сталкивается с рядом проблем, к которым можно отнести то, что:
- разные банки имеют разную цену ресурсов для кредитование, а также разные возможности по срокам и объемам привлечения денежных средств
- отсутствует единый методологический подход к организации совместного финансирования проектов и их оценки
- не унифицирован и не стандартизирован набор документов для синдицированного кредитования, а также банки опасаются потерять часть своих клиентов при участии в финансировании проекта других банков
- существует высокая степень недоверия между банками, отсутствует практический опыт организации и участия в синдицированном кредитовании
Между тем синдицированное кредитование позволяет устранить противоречие между ограниченными кредитными возможностями банков и значительными финансовыми запросами первоклассных заёмщиков. Будет улучшаться также банковская практика кредитования, поскольку классическая форма синдицированного кредита подразумевает участие наряду с банками, осуществляющими непосредственное финансирование, наличие банка-агента, основными функциями которого являются сбор средств для кредитования, предоставление самого кредита и распределение между банками возвращаемого заёмщиками кредита с процентами.