Сбережения, инвестиции и их связь с международными потоками товаров и капиталов
Сбережения и инвестиции — основа долго срочного экономического роста любой страны. Давайте рассмотрим, как эти величины связаны с международными потоками товаров и капиталов, которые могут быть измерены объёмами чистого экспорта и чистых иностранных инвестиций.
Для этого мы воспользуемся несложными математическими выкладками. Валовой внутренний продукт (Y) образуется за счет четырех составляющих:
- потребления (С)
- инвестиций (I)
- государственных закупок (G)
- чистого экспорта (NX)
Математически это можно выразить следующим образом:
Y = C + I + G + NX
Общие затраты экономики представляют собой сумму расходов на потребление, инвестиций, государственных закупок и чистого экспорта. Поскольку каждый доллар затрат находит свое отражение в одной из четырех перечисленных компонент, данное выражение является тождеством, верным при любых значениях входящих в него переменных.
Вспомним, что национальные сбережения представляют собой средства, которые остаются после оплаты государственных закупок и расходов на потребление. Национальные сбережения (S) равны Y-C-G. Если мы преобразуем исходное тождество с учетом этой зависимости, получим:
Y — С — G = I + NX
S = I + NX
Поскольку чистый экспорт (NX) равен чистым иностранным инвестициям (NFI), можно записать, что:
S = I + NFI
Сбережения = Внутренние инвестиции + Чистые иностранные инвестиции
Уравнение показывает, что национальные сбережения должны равняться сумме внутренних инвестиций и чистых иностранных инвестиций. Другими словами, когда гражданин США направляет часть своих доходов на сбережения, они могут использоваться как для финансирования накоплений внутри страны, так и для приобретения капитала за рубежом.
Это выражение нам уже знакомо. Когда мы изучали роль финансовой системы, то рассматривали его для случая закрытой экономики. В закрытой экономике чистые иностранные инвестиции отсутствуют (NFI = 0), поэтому сбережения равны инвестициям (S = I). В открытой экономике имеется два способа использования сбережений: для внутренних инвестиций и чистых иностранных инвестиций.
Как и в предыдущих случаях, изменения в финансовой системе в одинаковой мере отражаются и на левой и на правой части тождества. Предположим, что семья Смитов решила откладывать часть своих доходов «на чёрный день». Это решение увеличивает национальные сбережения, то есть левую часть тождества. Если Смиты разместят свои средства во взаимном фонде, они могут быть частично использованы на покупку акций компании General Motors, которая строит новый завод в Огайо, а частично — на покупку акций компании Toyota, осуществляющей инвестиции в расширение производства в Осаке. Приобретения взаимного фонда отражаются на изменении правой части тождества. С точки зрения американского счетоводства расходы General Motors на строительство нового завода относятся к внутренним инвестициям, а приобретение американскими гражданами акций Toyota — к чистым иностранным инвестициями. Таким образом, все сбережения американской экономики становятся либо частью внутренних инвестиций, либо частью чистых иностранных инвестиций.