Метки: ценные бумаги

Особенности институциональной структуры рынка ценных бумаг

Особенности институциональной структуры рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) — это часть финансового рынка, на котором обращаются специфические финансовые документы — ценные бумаги, а также их производные, удостоверяющие имущественные права и возможность осуществления и передачу этих прав. Классификацию участников рынка ценных бумаг можно проводить с разных точек зрения. Наиболее известной является следующая группировка: эмитенты (поставляют на рынок ценных бумаг свои финансовые инструменты); инвесторы (приобретают финансовые инструменты, поставляя на рынок капитал); посредники (брокеры, дилеры и управляющие — помогают эмитентам и инвесторам обмениваться финансовыми инструментами и капиталом); инфраструктура (регистраторы, депозитарии, фондовые биржи, клиринговые организации — принимают на себя определенные виды рисков участников рынка); регулирующие органы (государство и саморегулируемые органы). В настоящей статье предлагается рассмотреть деятельность отдельных участников рынка ценных бумаг, а именно: эмитента, инвестора, профессиональных участников рынка ценных бумаг: фондовой биржи, брокера, дилера, доверительного управляющего, клиринговой компании, депозитария, регистратора. Согласно Федеральному закону от 22 апреля 1996 г. № 39-Ф3 «О рынке ценных бумаг» (далее Закон «О рынке ценных бумаг») эмитент — это юридическое лицо или органы исполнительной власти, либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими. Эмитентов ценных бумаг можно разделить на две большие группы: государство (федеральное правительство, органы власти субъектов РФ, муниципальные органы власти); корпорации...

Производные ценные бумаги и их особенности

Производные ценные бумаги и их особенности

⚡ Производные ценные бумаги ⚡ — это такие цен­ные бумаги, чья стоимость является производной от динамики курсов лежащих в их основе финансовых активов или других, более простых финансовых инструментов. Как правило, инструментом, лежащим в основе производных ценных бумаг, выступает финансовый инструмент, обращающийся на наличном рынке, например, акции и облигации. В мировой практике к производным ценным бумагам (финансовым деривативам) относят форвардные и фьючерсные контракты, опционы и свопы. Такие деривативы как варрант и «права» в зарубежной литературе относят к одной из разновидностей опционов, хотя их все-таки выделяют из многих других разновидностей опционов. Заключение сделок с производными ценными бумагами помо­гает участникам экономических отношений получить более точ­ную информацию о ценах. Если же стороны заключают сделки, основываясь на точных ценах, то ресурсы могут быть распреде­лены более эффективно. Поэтому даже те, кто лишь осуществляет наблюдение за состоянием рынка, получает полезную информа­цию для заключения собственных сделок. Фирмы и частные лица могут использовать информацию о финансовых деривативах для повышения качества своих экономических решений даже в том случае, если они сами не занимаются заключением сделок с про­изводными ценными бумагами. В данном случае основными ус­ловиями появления производных финансовых инструментов яв­ляются активизация рынка ценных бумаг, хеджирование или страхование риска, способность быстрого получения больших при­былей. Форвардный контракт Форвардный контракт — это заключаемое вне...

Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг представляет особую часть сферы обращения, в которую вовлечены акции, облигации, сберегательные сертификаты (доку­менты, удостоверяющие факт владения ценными бумагами), век­селя, казначейские (казначейство — финансовый орган прави­тельства) государственные обязательства. На рынке ценных бумаг участвуют следующие субъекты: а) эмитенты — юридические лица, которые занимаются эмисси­ей (выпуском) ценных бумаг и несут ответственность по ним б) инвесторы — юридические и физические лица, приобрета­ющие ценные бумаги от своего имени и за свой счет в) инвести­ционные институты — юридические лица, действующие в каче­стве инвестиционных консультантов, финансовых посредников и инвестиционных компаний Рынок ценных бумаг подразделяется на два вида: первичный и вторичный. На первичном рынке эмитент (предприятие, государственное учреждение) продает новые выпуски ценных бумаг и получает за них нужные денежные средства. Такие бумаги сразу же приобре­тают первоначальные инвесторы (за рубежом — финансово-кредитные учреждения или индивидуальные инвесторы). Вторичный рынок состоит из последующих инвесторов, меж­ду которыми совершается перепродажа (первая и последующие) ценных бумаг. Вторичная торговля поддерживается банками и спе­циализированными фирмами (инвестиционными институтами). В свою очередь вторичный рынок подразделяется на внебир­жевой и биржевой обороты ценных бумаг. Внебиржевой оборот обладает такими чертами: а) в нем нет единого торгового центра б) купля-продажа ценных бумаг совер­шается через брокерские конторы, которые посредничают при заключении сделок и расположены по всей территории страны в) цены...

Особенности рынка ценных бумаг в России

Особенности рынка ценных бумаг в России

Рынок ценных бумаг в России стал расширяться после 1992 г. в связи с ускоренной приватизацией и созданием акционерных обществ. В 1992—1995 гг. российский фондовый рынок напоминал «дикие» биржи, не регулируемые государством и пра­вом. Не случайно в тот период наибольшее развитие получил вир­туальный финансовый рынок с его наиболее отрицательными чер­тами. Так, с криминальными намерениями создавались такие акционерные общества, которые вообще не опирались на реаль­ный производственный капитал, создающий новую стоимость. Они базировались на так называемой «пирамиде доходов», кото­рая увеличивалась при поступлении денег от вновь прибыва­ющих покупателей «акций». Получалось так, что «дивиденды» первоначальным инвесторам выплачивались из денег, собранных с последующих «акционеров». Основатели таких финансовых пи­рамид (печально известных лжеакционерных обществ «МММ», «Русский дом «Селенга»» и др.) собрали 2 трлн руб., а возвратили вкладчикам только 3 млрд руб. Под давлением движения «ограб­ленных вкладчиков» на организаторов «пирамид» были заведены уголовные дела. Характерной особенностью российского рынка ценных бумаг являлось то, что для их покупки многие инвесторы широко ис­пользовали не собственные деньги, а кредиты банков и государ­ственные бюджетные средства, предназначенные для совершен­но иных целей. Во второй половине 1990-х гг. господствующее положение на российском фондовом рынке заняла купля-продажа государствен­ных ценных бумаг—государственных краткосрочных обязательств (ГКО) и облигаций федерального займа (ОФЗ). В 1997 г. из общей суммы оборота по всем видам...

Ценные бумаги. Виртуальная экономика

Ценные бумаги. Виртуальная экономика

Виртуальная (от лат. virtualis — возможный) экономика — это особая система экономических от­ношений, которые порождены финансовым рын­ком, где обращаются так называемые производные ценные бумаги. Чтобы лучше понять существо виртуальной экономики, важно проследить три последовательных этапа развития типов капиталис­тического хозяйствования. Как известно, сначала (с XV—XVI вв.) возникла микроэкономика. Это реальная экономика, создающая в производстве и обращении прибыль. Затем, на рубеже XIX—XX вв., возникла мезоэкономика. Для увеличения размеров акционерного капитала стал необходим рынок акций и облигаций. Эти первич­ные ценные бумаги обеспечивали их владельцам получение дохода из части прибыли, возникающей в реальной экономике. Наконец, с 1970-х гг. стал формироваться виртуальный финансовый рынок. Чем же виртуальный финансовый рынок отличается от обыч­ного биржевого рынка акций? Назначение ценных бумаг Первичная ценная бумага (акция, облигация) связана с денеж­ным взносом ее владельца, предназначенным для увеличения ак­ционерного капитала. Производные ценные бумаги прямо не связаны с увеличением акционерного капитала. Они служат средством личного обогаще­ния их владельцев. Что представляют собой производные ценные бумаги? К ним относятся: а) депозитарные расписки. Это — ценные бумаги, которые по­лучают их владельцы, хранящие свои первичные ценные бумаги в депозитарии (хранилище ценных бумаг, других ценностей — банке или ином кредитном учреждении). Владельцы депозитар­ных расписок образуют своеобразный картель, общий фонд при­были они делят между собой согласно ранее установленной...

Эмиссия ценных бумаг

Эмиссия ценных бумаг

 Ценная бумага – это документ, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Целью эмиссии ценных бумаг является привлечение необходимого объема денежных средств в минимально возможные сроки. Эмиссия может быть: первичной дополнительной Первичная эмиссия ценных бумаг осуществляется при учреждении акционерного общества. Дополнительная эмиссия ценных бумаг проводится, если фирма нуждается в привлечении дополнительных финансовых средств. При осуществлении дополнительной эмиссии ценных бумаг акционеры-владельцы имеют первоочередное право на их приобретение. При принятии решения о выпуске ценных бумаг предварительно осуществляются следующие основные мероприятия: производится анализ конъюнктуры фондового рынка (анализ спроса и предложения ценных бумаг, динамики уровня цен, объемов продаж и т.д. В результате проведения анализа фирма должна определить уровень чувствительности реагирования рынка на появление новых эмитируемых ценных бумаг), осуществляется оценка инвестиционной привлекательности эмитируемых ценных бумаг (проводится с учетом перспективности развития отрасли, в которой действует организация, конкурентоспособности производимой продукции, а также с учетом финансового состояния предприятия), определяются цели эмиссии (например, привлечение дополнительного капитала, изменение структуры капитала и др.), определяется объем эмиссии (определяется исходя из потребности в дополнительном финансировании из внешних источников), определяются форма, номинал и количество эмитируемых ценных бумаг. Эмиссионными ценными бумагами являются: акции облигации Акция — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного...

Рынок ценных бумаг. Виды ценных бумаг

Рынок ценных бумаг. Виды ценных бумаг

Рынок ценных бумаг способствует переливу финансовых средств из одних отраслей в другие. Перспективные отрасли получают приток ресурсов, а из не перспективных происходит отток капиталов. Виды рынков ценных бумаг Организованный рынок ценных бумаг — на нём купля-продажа ценных бумаг осуществляется через аукционные биржи (Нью-Йоркская, Токийская, Монреальская, Лондонская). Неорганизованный рынок ценных бумаг — купля-продажа ценных бумаг происходит из рук в руки или через дилерские биржи (самая крупная NASDAQ). Первичный рынок ценных бумаг — на нём покупаются и продаются ценные бумаги впервые выпущенные в обращение. Вторичный рынок ценных бумаг — на нём ведётся купля-продажа ценных бумаг второго и последующих выпусков. Виды ценных бумаг Акции — показывают что их владелец имеет долю в уставном капитале акционерного общества. Облигации — ценные бумаги, показывающие что их владелец предоставляет заём акционерному обществу. Векселя — долговые обязательства хозяйствующих субъектов. Государственные казначейские обязательства — долговые обязательства правительства. Сберегательные сертификаты — банковские вклады, которые оформлены как ценные бумаги. Фьючерсы — это обязательства покупателя приобрести, а продавца продать какой-либо товар (например, акцию) в определенный срок в будущем по фиксированной цене, оговоренной сегодня. Обязательства лежат и на продавце и на покупателе. Опционы — это права покупателя опциона купить или продать актив в определенный срок в будущем по фиксированной цене, оговоренной сегодня. А...

Рынок ценных бумаг. Акции и облигации

Рынок ценных бумаг — это система отношений между теми кто выпускает ценные бумаги и теми кто их покупает. Первичный и вторичный рынки ценных бумаг Первичный рынок — это эмиссия и распределение между первыми владельцами. Вторичный рынок включает в себя все отношения последующего распределения ценных бумаг, т.е. их перепродажа последующим владельцам. Как правило, вторичный рынок это фондовая биржа. Основными видами ценных бумаг являются акции, облигации, депозитные сертификаты, опционы и фьючерсы. Акция — это ценная бумага, свидетельствует о вкладе её владельца в уставной капитал акционерного общества. Акция даёт владельцу право на получение части прибыли акционерного общества — дивиденда. Виды акций простые и привилегированные. Владельцы привилегированных акций всегда получают дивиденды, однако они лишены права голоса. именные и предъявительские «золотая акция» — право, которое пренадлежит государству, позволяющее блокировать решения совета акционеров. С 2008 года институт Золотой Акци в РБ не существует. Облигация — ценная бумага, которая свидетельствует о внесение денежных средств в кредитное учреждение. Владелец облигиции не является совладельцем. Он получает определённый денежный выигрыш в размере того процента, который указан на облигации. Облигации — без рисковые ценные бумаги.

✪Конспект экономиста Твоя⚡Экономика