Метки: инвестиции

Куда вложить 100500$. Часть 3

UT ОФИТ- Основы финансов, инвестиций и трейдинга. На видео профессиональный трейдер расскажет об основах финансовой грамотности на понятном языке. Сезон 1 Серия 18. Инвестиции. ПИФы. Структурные продукты. Консультационное Управление. Доверительное Управление.

Государственная политика в инвестиционной сфере

Государственная политика в инвестиционной сфере

Глобальный финансово-экономический кризис обострил вопрос об обоснованности и эффективности экономической политики государства. Международный опыт свидетельствует о том, что эффективная экономическая политика государства может способствовать успешному развитию страны в условиях благоприятной экономической конъюнктуры, в условиях же финансово-экономических кризисов сильное государство становится гарантом минимизации отрицательных последствий и сохранения достигнутого уровня развития. Важной составляющей экономической политики государства является инвестиционная политика. Государство здесь выступает во многих ролях: кредитора, гаранта, законодателя, регулятора и многих других. Анализ проблематики современного состояния российской экономики приводит к выводу о необходимости совершенствования инвестиционной политики государства. Важность инвестиционной политики заключена в создании «будущего» экономики: определении приоритетных отраслей, восстановлении и совершенствовании основных производственных фондов. Для проведения эффективной инвестиционной политики необходимо охарактеризовать сложившуюся ситуацию в инвестиционной сфере, предпосылки роста инвестиций и задачи по их стимулированию, пути создания благоприятного инвестиционного климата, направления государственной поддержки инвестиционной деятельности, организационно-правовые условия инвестирования. Важно также, чтобы было особо выделено снижение транзакционных издержек инвесторов, не относящихся к прямым затратам на реализацию конкретных проектов. В этой связи особое значение приобретают развитие информационной инфраструктуры инвестиционного рынка, регулирование тарифов на услуги монополий, зашита собственности и личности инвестора от криминальной сферы. Состояние правового обеспечения инвестиционной деятельности. Работа по совершенствованию хозяйственного законодательства, в том числе в области инвестиций, является одним из ключевых направлений деятельности...

Общая модель принятия инвестиционных решений

Модель принятия инвестиционных решений

Прежде чем приступать к построению любой модели, необходимо ответить на вопрос, что является результатом моделирования. Принятие внутреннего решения будет достигнуто, если, во-первых, можно определить, является ли проект жизнеспособным и финансово реализуемым, а, во-вторых, финансовую привлекательность данного проекта можно оценить (и ранжировать) по отношению к другим проектам [Боер, 2007, с. 229–230]. Важной составной частью венчурного менеджмента является принятие инвестиционного решения. Согласно общей модели принятия решений (General Decision Model) этот процесс состоит из следующих элементов. 1. Цели и задачи, поставленные лицами, принимающими решения. Система целей охватывает, с одной стороны, целевые функции, т. е. критериальные величины, лежащие в основе принятия инвестиционных решений, с другой – включает приоритетные соотношения, показывающие относительную интенсивность достижения различных целей, а также характерные проявления целевых функций. Фиксация приоритетных соотношений необходима в следующих случаях: возможны альтернативные варианты действий, позволяющие в различной степени достичь поставленной цели; одновременно преследуются несколько целей, частично противоречащих друг другу; результаты достигаются в различные периоды времени; существует неопределенность в отношении результатов. 2. Формирование совокупности альтернативных вариантов (отдельных действий или комплексных мероприятий). Для того чтобы решение проблемы было однозначным, необходимо соблюдение следующих условий: альтернативы взаимно исключают друг друга; в каждом случае можно выбрать только один вариант принятия решения. 3. Оценка состояния внешней среды (нынешняя ситуация, положение в будущем,...

Управление инновационными венчурными проектами

Управление инновационными венчурными проектами

Инновационный проект может преследовать как одну, так и несколько целей (конечные результаты проекта, выбранные пути достижения этих результатов). Достижение целей инновационного проекта может быть реализовано различными способами. Для сравнения этих способов используются критерии оценки – качество, сроки и стоимость достижения результатов, гибкость. Воздействовать на результаты инновационного проекта, цели, качество, сроки и стоимость исполнения работ можно, выбирая возможные технологии, состав, характеристики и назначения ресурсов на выполнение тех или иных работ. Применяемые технологии и ресурсы инновационного проекта можно отнести к основным средствам управления проектами. Существуют и вспомогательные средства – например, контракты, которые позволяют привлечь нужные ресурсы в нужные сроки. Для управления ресурсами необходимо также обеспечить эффективную организацию работ, в частности упорядочить структуру управления проектом, организацию информационного взаимодействия участников инновационного проекта, управления персоналом. Информация, используемая в управлении инновационными проектами, как правило, является не совсем точной, что необходимо учитывать при планировании инновационного проекта и при заключении контрактов. Управление инновационными проектами – интегрированный процесс. Действия (или бездействие) в одном направлении обычно обусловливают таковые и на остальных направлениях. Эта взаимосвязь заставляет балансировать между задачами проекта – часто улучшение в одной области может быть достигнуто лишь за счет ухудшения в другой. В соответствии со стандартами ИСО 9004:2000, введенными с 2001 г., организация, проектируя и(или) разрабатывая новые продукты...

Стадии инновационного проекта

Понятие и стадии реализации венчурного проекта

Под венчурным проектом понимается инновационный проект, т. е. комплекс работ, взаимоувязанный по ресурсам, исполнителям и срокам осуществления, способный обеспечить значимый экономический эффект и высокую доходность, в финансировании которых участвует венчурный инвестор. Таким образом, одной из основных особенностей венчурного проекта является его инновационность. Инновационный проект – это проект создания уникальных продуктов, технологий или услуг. Их уникальность обусловливает необходимость «выращивания» информации и последовательного уточнения их характеристик по мере выполнения проекта. Можно выделить несколько особенностей инновационного венчурного проекта, обусловливающих внимание к проблемам эффективного управления им: Инновационная технология может быть уникальной, т. е. изначально иметь достаточно узкую область применения и, следовательно, предназначаться для узкого круга потенциальных потребителей, из которых, как правило, сначала удается заинтересовать одного. Следовательно, необходимо четко увязать стадии реализации проекта с результатами, которые можно получить на каждой стадии. Потенциальный потребитель технологии или других результатов инновационного проекта, рассчитывая на монопольные конкурентные преимущества от ее использования, может настаивать на предоставлении ему исключительных прав собственности в виде полной исключительной лицензии. В этом случае разработчик не имеет возможности передать данную технологию другим лицам без ее существенного изменения, что требует дополнительных инвестиций. То же происходит и при заключении соответствующего договора на передачу непатентованного ноу-хау. Даже если создаваемая технология рассчитана на массовое применение, риск, связанный с ее внедрением,...

Схема организации венчурного фонда

Структура венчурного фонда

Венчурный фонд (фонд венчурного капитала) – инвестиционный фонд с ограниченным периодом существования (lifetime). Обычно срок жизни венчурного фонда составляет 10 лет, но может быть продлен. Существуют и так называемые «вечнозеленые фонды» (evergreen funds), которые не распределяют автоматически дивиденды и средства от реализации инвестиций, а вместо этого реинвестируют эти средства в новые проекты. Это может длиться длительное время или до какой-то заранее согласованной даты ликвидации. Для инвесторов это означает, что они не смогут сами реинвестировать средства от продажи инвестиций, осуществленных фондом. Свои инвестиции в фонд инвесторы смогут реализовать, только продав целиком свою долю в фонде либо дождавшись даты его ликвидации. По этой причине многие из таких фондов котируются на фондовой бирже [Родионов, 2005]. Как правило, венчурный фонд создается в форме партнерства с ограниченной ответственностью, управляемого профессиональными инвесторами – управляющей компанией или фирмой венчурного капитала. Обычно фонды специализируются по следующим признакам: Стадия инвестирования. Хотя в типовом портфеле венчурного фонда могут быть компании на разных стадиях жизненного цикла, обычно фонды отдают приоритет определенным стадиям. Так, фонды ранних стадий осуществляют инвестиции в компании, находящиеся на стадиях seed или early stage, резервируя часть собранного капитала для последующих инвестиций в эти же компании на более поздних стадиях. Фонды поздних стадий фокусируются в основном на стадиях expansion,...

Направления деятельности венчурного инвестора

Направления деятельности венчурного инвестора

Можно выделить три ключевые направления деятельности венчурных инвесторов: инвестирование; мониторинг; управление выходом из компании. Эти процессы для каждой компании осуществляются последовательно, но поскольку фирма венчурного капитала формирует портфель проектов (компаний, находящихся на разных стадиях жизненного цикла), как правило, внутри фирмы создаются группы специалистов по каждому направлению. Группа процессов инвестирования включает в себя процедуры скрининга, оценки и отбора проектов, подписание предварительных соглашений, финансовый анализ, комплексный анализ компании (due diligence), подписание окончательных соглашений и собственно инвестирование капитала. Поскольку инвестирование осуществляется в несколько раундов, часть процедур повторяется перед каждым раундом. Процессы мониторинга включают деятельность по техническому и финансовому консультированию, участию венчурных инвесторов в работе совета директоров, организации связей с общественностью, поиску ценных специалистов. Именно эта деятельность, по мнению многих специалистов, и позволяет наращивать стоимость компаний, финансируемых венчурным капиталом [Metrick, 2007, с. 9]. Наконец, процессы выхода венчурных инвесторов из компании включают финансовый анализ и оценку компании, поиск стратегических инвесторов и совместную деятельность с инвестиционными банками по подготовке компаний к выходу на фондовый рынок.

Схема функционирования венчурного фонда

Венчурные инвесторы как финансовые посредники

На рынке институционального венчурного капитала действуют профессиональные финансовые посредники, привлекающие финансовые ресурсы пенсионных фондов, банков, страховых компаний и других финансовых институтов и инвестирующие их в предпринимательские структуры [Mason, 1992]. Для этих целей создаются венчурные фонды, которыми и управляют профессиональные инвесторы – венчурные капиталисты. Как правило, за рубежом венчурные фонды создаются в форме партнерств с ограниченной ответственностью (limited partnerships), имеющих ограниченную продолжительность существования (обычно не более десяти лет). Такие партнерства не являются юридическими лицами (это позволяет избежать двойного налогообложения, а также значительно упрощает процедуру регистрации и другие юридические процедуры). Тот же принцип был взят на вооружение и при создании венчурных фондов с участием государства в России. В качестве генерального партнера, принимающего инвестиционные решения и организующего венчурный фонд, выступает управляющая компания (УК) – фирма венчурного капитала. Как правило, эффективно работающие фирмы венчурного капитала управляют несколькими последовательно создаваемыми, но параллельно работающими венчурными фондами. Генеральные партнеры инвестируют в компании, приобретая долю в их уставном капитале. Во многих случаях генеральные партнеры создают дочерние компании, выполняющие функции бэк-офиса и работающие с конкретными венчурными фондами. Партнеры с ограниченной ответственностью – это, как правило, институциональные инвесторы, среди которых преобладают пенсионные фонды, страховые компании и банки. Однако в качестве таких партнеров могут выступать и другие организации (корпорации), если они...

Реклама инвестиционного фонда

Реклама инвестиционного фонда BCI

Не знаете какой фонд прямого инвестирования выбрать? Выбирайте BCI. Фонд успешно функционирует уже более 65 лет. Быстро расти будет не только ваш вклад, но и доверие к компании. Рекламное агентство: Mccann Erickson Advertising, Чили Исполнительный креативный директор: Гаидо Пач Креативный директор: Рене Морага Копирайтер: Хуан Пабло Реиско Арт-директор: Рене Морага Фотограф: Кристиан Гастелло

Реклама инвестиционного фонда AllanGray

Реклама инвестиционного фонда AllanGray

Все смеялись над пареньком. Он непонятно зачем ухаживал за страшненькой девочкой, защищал и оберегал её… Но он то знал, что когда она вырастет — станет такой же красивой женщиной, как и её мама. Великий инвестор:)

✪Конспект экономиста Твоя⚡Экономика